本周一深证创出新低，上证也是紧步跟随，该涨没涨无量配合，2245点这个窗户纸也是一捅就破，这种下台阶的走势也再一次让越来越多的股民失望。引起这次下跌的原因是基金重仓股的抛售，这是继上周末基金经理赴京开会后出现的第二次集中抛售，股指没涨反跌，说明此次赴京之行基金经理还是有所收获，虽然没有盼来作多的指示，但是已经从管理层那里嗅到了产业结构即将发生重大调整的“气味”。在这种市场环境下，似乎没有不跌的板块，不跌的个股，只有一些严重超跌的个股偶尔得到游资的青睐做上一把反弹！而大盘的反弹再次“延后”，这样就已经宣布了大级别的B浪反弹行情很可能不会出现了，至少反弹的高度会和之前的判断差很多，取而代之的将是以技术性反弹为主的一般反弹，如果目前没有相关政策出台，继续保持真空现象的话，这个反弹的高点不会超过2800点，不过就目前的点位和环境来看，就是出台政策也是“救急救不了贫”！

    随着国际和国内局势的不断恶化，投资市场再次面临巨大挑战，前途未卜，没人能看清后市将如何演变！目前的国际局势最为堪忧，从相关资料来看，欧洲、美洲和亚洲的经济不断恶化，在欧洲范围内以德国、英国、法国和意大利为首的几个大国经济已经出现衰退迹象，欧元贬值、投资降低，消费下滑，同时俄罗斯与北约、美国之间出现了有关格鲁吉亚的北约东扩问题，这个政治问题如果再次扩大并激化的话很可能会造成俄罗斯与北约、美国之间出现冷战，一旦发生将对世界造成极大的负面影响！在美洲除了巴西与国际来往贸易不频繁，所受影响不大，股市下跌最少之外，其他国家股市也是难逃一劫，美国自身由于次贷问题还未得到最终控制、就业率也出现下降、与俄罗斯之间出现摩擦，这些问题都可能导致股指继续下跌，从而影响亚洲市场低糜！

    除了内外部环境影响市场低糜之外，股指的本身运行也是一个问题，总体来看，这次熊市下跌的时间和空间极不协调也为后市平添几分神秘，也为研判行情造成很大困难！上一次熊市历史4年，下跌超过50％，之后由于股改并且有神秘资金进场导致股市出现了探底回升，一路涨过2245点，随后是在高成长低通胀背景下伴随人民币升值等利好一路高歌猛进直到6124点。而这次熊市在时间和空间极不协调和高通胀低增长的背景下，只能通过时间来弥补这种不协调，如果说按照上一次调整时间来参考，就是打个对折也要2年的时间休养生息、韬光养晦。也就是说，熊市至少还要延续一年，即2009年下半年，到那时才可能看清一些实质问题，也只有那时才可以考虑战略性布局中长线！而现阶段的行情不再支持中线操作，只能通过技术性反弹行情作一些短线，作短线还要待大盘和个股出现共振现象时才可介入，或者就充当局外人，作冷眼旁观客！

    之前我不认为大盘会反转就是基于上述情况考虑，现在看大盘能够出现大一些的反弹就谢天谢地了！

    2245点的失守已经宣告股改失败，现在没人再谈维稳言论了，这说明拥有世界上最多散户的中国股市在各级管理层领导心中的地位是如此的低下，原因就是投资群体的利益不均衡，“三公原则”始终未能得到根本体现，这一点与国外相比实在是不可相提并论，尽管如此这并不意味着中国股市以后没有机会，“历史”一再证明：前途终将光明，道路必将曲折，现在是考验大家心态的时候了！

    对于下周的判断我认为应是探底回升，先抑后扬。大盘经过这次破位后仍将延着下降通道继续寻底，下周的支撑位在2148点一线，届时会有技术性反弹出现，如作短线可以在此点位尝试“搏”一把！

收评：大盘连跌7周终见红 虎头蛇尾藏隐忧

网易财经讯：承接昨日尾盘跳水之势，今日沪指低开低走，不过在2800附近获支撑，尾盘收复部分失地，不过两市成交量同比萎缩明显。

周线上，在7连阴后，大盘总算收了一根中阳，全周涨6.99%，不过虎头蛇尾的走势使得市场再度担忧反弹结束，消息面因素将成为短期行情的主宰。

指数上，上证指数收2856.63点，跌18.82点或0.65%，成交711.7亿；深证成指收10031.38点，跌147.23点或1.45%，成交380.2亿。

消息面上，海关总署10日公布的数字显示：6月当月实现贸易顺差213.5亿美元，比去年同期下降20.6%，净减少55.4亿美元；深交所向全体会员单位发出进一步加强安全运行和维稳工作的倡议；根据信息数据中心统计显示，今年4月以来，有36家上市公司发布公告取消重组计划；6月以来，17家公司的重组预案搁浅。业内人士认为，这是由于重组监管趋严，以及市场环境出现了变化。

盘面上，盘中热点不明显，除了有色金属、煤炭石油、创投概念股相对活跃外，旅游酒店、地产、教育传媒、券商、钢铁、农业等板块均跌幅靠前。大部分个股调整压力相当明显，超过七成的股票以绿盘报收，而明星股方大A和隆平高科的高台跳水表明游资开始出逃，大盘要想重拾升势，必须依靠新的热点推动。

操作上：短线来看，国都证券认为三大因素制约大盘：

1.沪深300指数动态市盈率略高于18倍，目前的基本面状况并不支撑19倍以上的估值水平，这也就意味着大盘进一步回升将面临不少的阻力；

2.从近期反弹的板块来看，多数是一些前期因紧缩政策、通胀压力而出现大幅回调的周期性行业，技术性反弹性质明显，整体上判断，其行业景气的逆转还远远没有到来；

3.从近期轮番表现的热点，如餐饮旅游、传媒、农林牧渔来看，尽管具备一定的题材刺激，但估值水平已处高位，持续上涨的动力已然匮乏。近日的大幅回调也表明了主力逢高出货的动机。

而中长期来看，也存在三大压力：首先，全球经济的下滑使上市公司盈利堪忧；同时，国内经济仍承受着高油价的压力；此外，大小非解禁始终是投资者的一块心病。

当然，奥运前保持相对的稳定还是比较有希望，因此，后市操作的关键应该是精选行业个股，并注意波动操作，不追高不大贪，适当控制仓位，这样或许能成功跑赢大盘。

【机构观点】 

两大因素催生价值回归新行情

在上周探底回稳的基础上，本周深沪大盘展开放量反弹的行情，总体表现为冲高整理的运行格局，深沪股指周涨幅分别达到6.71%和6.99%，周K线双双以光脚阳线报收。由于经过短期的连续反弹，上证综合指数面临30天均线和3000点整数关口的心理压力；同时，股指在突破20天均线的阻力之后，短线也存在回抽确认的过程。不过从周五的市场表现来看，上证综合指数在5天均线尤其是20天均线附近获得明显支撑。

笔者坚持认为，随着市场环境的转暖和中报业绩披露工作的展开，市场信心有望得到进一步恢复。当前市场的整体估值优势和良好的中报业绩将成为价值回归新行情的两大驱动力，震荡反弹将继续成为近阶段大盘运行的主基调。短期的主动回调正好为投资者带来低吸优质蓝筹的绝佳机会。(广州万隆）

回调过程中该低吸哪些板块？

提要：应该说，近期市场回调为投资者提供了一次较好的低吸机会。而如何从宏观背景上去挖掘一些相应板块，从而为最大程度为做好中期行情进行准备，我们认为以下三个方面值得关注。

一、资源价格重估

在目前物价压力不小的背景下，管理层依然逆流而上调整了国内成品油价格，就是对资源价格重估的一个显著信号。

实际上，管理层的策略很可能是在物价上涨暂缓的空隙中寻找一些空间来逐步完善资源定价体系的调整，而这显然是促使产业结构调整的一个主要步骤。7月8日，国务院振兴东北等老工业基地办公室副主任宋晓梧就在京表示，"资源税方案已经基本成熟，但具体时间表还没有定"。目前财政部和税务总局正在抓紧出台资源税方案，并该方案已经得到决策层认可，但由于资源税涉及到物价和宏观调控问题，还在待机而发。

这充分说明资源定价调整的大方向已经确立，目前只是在等待合理的时机而已。同时中央的基调一旦确立，那么必然会引发主流机构基于这一背景的一次炒作。

我们认为被行政计划体系压制下相关行业资源价格重调，价格重估的空间相对较大，市场预期也明显不足，比如水、电等价格的可能调升。尤其是在一些很难引起关注的细分领域，更是潜藏着较大机会。

所以，投资者应该高度关注和资源价格重估直接或者间接相关的行业，从市场的预期偏差中寻找中期机会。

二、宏观紧缩错杀的板块

目前关于宏观调控是否该放松的问题，有关各方互执一词。但是，近期两个信号显示，至少中央层面会对宏观调控的力度开始有所调整。

一是中央主要领导频频去各地调研，其考察的主要目标是外贸进出口企业以及金融领域的情况，显然对这些领域的稳定更为重视。二是6月10日海关总署发布的数据显示，6月份我国外贸出口增长17%，再度跌至20%这一敏感临界点以下。贸易出口的跳水，给经济增长前景蒙上阴影，也抑制了紧缩政策的空间。

从目前来看，管理层已提出稳定经济和金融市场的新政策方向，实质上就宣告对宏观紧缩的一个策略性调整。

那么，由于宏观紧缩预期而被大幅打压的一些行业（目前主要是金融地产行业），必然就会在新的政策方向下，面临一个重新定位的问题，这就是由于市场预期偏紧和实际调控放松的偏差带来的投资机会。

当然，我们强调这并不意味这金融地产行业的成长性得以提升，实质上宏观经济面依然有太多不容乐观的因素。所以，我们关注其错杀带来的阶段性机会同时，也应该注意这些行业所面临的长期成长放缓压力。

三、一些题材股可能爆发

我们还需要关注上海本地股、创投概念的可能崛起。

上海本地国企业的注资行为目前持续推进，其中一种是壳公司主业经营不善、资产被剥离的同时，控股公司优质资产装进壳公司；另一种是壳公司原有资产不剥离，并获得控股公司核心资产注入。而在此背景下，上市本地股行情的发展值得关注，这一方面在近期的盘面上也多有体现。另在目前阶段行情较为犹疑及市场增量资金并不是很充裕的环境下，本地股行情发展和孕育往往更能获得市场游资的认同。

同时，深交所今日表达了大力推动创业板推出的意愿，这种预期会不会刺激创投概念的发力，也是值得关注的。（广州万隆）

据 网易新闻 报道： 你是不是真的要把我逼疯才甘心

　　为什么每次总是这样，你想怎样就怎样？我就像个玩偶一样任由你摆布。查看全文>>

我对这条新闻的看法是：

 不错！这男人够烂！

 北京奥运悄然而至，作为经济晴雨表的股市，奥运经济将为我们带来庞大商机，形成巨大的奥运经济产业链，拉动中国经济的快速增长。特别是奥运期间给北京带来的影经济拉动影响更不可估量。股生在前期的日志中多次反复提醒投资者关注奥运题材股,此类个股无疑会受到人们奥运激情迸发而不断走高，近期该板块时有表现，反复走强。

      股市人生认为随着奥运进入30天内的倒计时，目前对于奥运概念的炒作主要集中在受益在奥运会期间的个股中，奥运赞助商、奥运特许生产商、奥运特许经销商、文化体育、交通运输、旅游酒店等上市公司，都将成为此次奥运盛宴的大赢家。这一类上市公司在2008年的业绩有望出现一个爆发性的增长，因此二级市场上这类个股的想象空间十分巨大。奥运题材股经过短暂的休整会卷土重来，并带动其他中小盘题材股活跃市，成就2008年最后的晚餐。

附：奥运题材个股分类如下

 1、消费奥运：

奥运旅游：首族股份（600258）、京西旅游、中国国航（601111）、中青旅（600138）、北京旅游（000802）等；

奥运商业：王府井（600859）、北京城乡（600861）、西单商场（600723）、青岛啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）、全聚德（002186）等；

奥运纪念品：海欣股份（600851）、孚日股份（002083）、广博股份（002103）、东方金钰（600086）等；

奥运银行：中国银行（601988）、北京银行（601169）；

综合商机：中体产业（600158）、*ST北巴（600386）等。

2、数字奥运：

奥运传媒：歌华有线（600037）、海信电器（600060）、中视传媒（600088）华闻传媒（000793）、鹏博士（600804）、同方股份（600100）、中信国安（000839）、综艺股份（600770）等；

奥运3G：中创信测（600485）、华胜天成（600410）、中国联通（600050）、兆维科技（600658）、中兴通信（000063）；

3、绿色奥运：

首创股份（600008）、国栋建设（600321）、紫光股份（000938）、顺鑫农业（000860）、安泰集团（000969）；

4、地产奥运：

北辰实业（601588），中国国贸（600007）、北京城建（600266），北新建材（000786）、中关村（000931），路桥建设（600263）、金融街（000402）、中国玻纤（600176）、冀东水泥（000401）、首钢股份（000959）、天鸿宝业（600376）等。

5、品牌奥运：

燕京啤酒（000729）、青岛啤酒（600600）、青岛海尔（600690）。

网易财经讯：昨日国际油价大幅回落，刺激道指大涨152点，受此影响，今日两市大盘高开高走，沪指成功收复2900点，另外深成指也站上万点大关，而两市成交量同比继续放大。

指数上，上证指数收2898.82点，涨105.60点或3.75%，成交1080.9亿；深证成指收10355.37点，涨405.10点或4.07%，成交524.7亿。

消息面上，国务院副总理李克强近日在浙江考察经济运行情况时指出，当前我国经济发展基本面是好的，有信心也有能力保持经济平稳较快发展；监管部门全力“维护股市稳定” 基金高管被限制出境；一个月不到，两位财政部官员高频率“放风”，业内专家估计燃油税的开征可能为期不远；公开披露的信息显示，进入2008年的解禁潮后，限售股股东的减持行为虽然十分频繁，但减持市值逐月减少；专家预测6月CPI将降至7.1% 加息压力减缓。

盘面上，近日金融地产股频频预增，加上加息压力减缓，金融地产股迎来了集中爆发，中国人寿、金地集团、保利地产等涨停。此外，有色金属、钢铁、汽车、外资并购的等板块悉数大幅反弹，两市仅部分奥运概念股出现获利回吐，下跌个股不足100家，涨停个股超过70家，普涨迹象相当明显，热点的扩散尤其是权重板块的崛起，将对后市反弹的延续起点重要的作用。

操作上：华林证券认为，无论是从量还是从价的角度来说，市场都呈现出一种较为理想的运行态势，加上市场对上市公司的中期业绩有较好的预期，投资者的做多信心开始续步恢复。因此，在目前成交量配合理想的情况下，奥运行情将有望能进一步纵深延续，投资者可继续谨慎看多。

【牛博收评】

桑东亮：B浪反弹的目标与操作策略

我们看看短线的大盘，以对明天的走向做个估计。图表上看，圆底形态因为颈线而宣布成立，这样的图形是反转图形，于是大盘继续向上；5日线已经上穿10日线，20日线已经走平，大盘具备了上穿60日线的条件，提示中期向好；KDJ进入强势区域，预示行情将继续演绎，而SAR和MACD也有同样的提示。所有指标股也提示明天大盘将继续上行。

板块上也出现了健康的轮动，这是行情得以持续的基础，农业和环保累股票的回落是主动调整，调整基本到位，预计它们将接替指标股带动大盘上行。

必须注意日线与5日线的偏离在加大，也必须注意回抽20日线的可能性，但这种回抽多在盘中完成。

综合上述，大盘中期反弹的空间巨大，明天大盘具有继续上行的动力，但盘中有回探的可能，农业环保明天将继续走强，操作上建议以中线持股为主，不建议在阶段性底部区域进行频繁的短线操作。

占豪收评：知三点可轻松获利奥运行情

一、必须明白行情性质。本轮奥运行情一则受益于奥运政策面的宽松，二则主要还是跌出来的机会。说明白点就是是前面八个多月近六成的暴跌成就了奥运行情。因此，奥运行情来临，只能以反弹待之，而非盲目看成反转。反弹极限高度与涨速、政策以及前期技术压力有关。

二、必须明白行情的特点。类似这种大跌后的大级别反弹，最容易出现三种特点：1、突然性，即来得突然和迅雷不及掩耳；2、迅猛性，既然是快速的超跌，那么与之相反的就是迅猛的反弹，特别是超跌后突然政策宽松更容易出现迅猛的反弹行情；3、快速结束性，既然是熊市暴跌后的大幅反弹，那么只能是反弹，其根本性质几乎必然是快速起来然后再快速结束，来得快去得快，因此根据以往经验，四十天是一大关。

三、必须抓准节奏。只有抓准节奏才能超过市场平均的获利，而抓节奏必然需要抓个股。笔者之前提出两类股能够获得超额利润：1、严重超跌的优质中小盘股。特别是跌幅达百分之七八十那种，这类股稍作反弹都比大盘涨幅要高，当然获利也就更高。2、近期快速暴跌的概念股。只要大势转好，每一轮上涨都离不开概念股，获利最大的也是概念股，但选择概念股一定要选择近期超跌、概念还没破题的个股，只有没破题才有炒作空间。至于大部分个股的节奏，笔者以为切不可盲目追高，一般热点板块都是轮动的，随便追高极有可能左右挨巴掌，那非常得不偿失，何况近期行情极有可能是迅猛短暂的，追高不符合这类行情的操作节奏。

收评：沪指大涨122点 个股涨停百家

网易财经讯：“山重水复疑无路，柳暗花明又一村”，在连跌7周之后，今日沪指迎来了放量长阳，盘中突破2800点，并成功收复10日均线，为本周收阳打下了良好的基础。

指数上，上证指数收2792.40点，涨122.50点或4.59%，成交837.3亿；深证成指收9902.98点，涨502.25点或5.34%，成交410.5亿。

消息面上，决策层密集调研，对金融等方面发展形势表达了关注。温家宝强调要把握好宏观调控的重点、节奏和力度，保持经济在较长时间平稳较快发展，避免出现大的起落；中证报文章指出稳定健康的股市，事关经济全局；据《证券日报》最新统计，截至7月6日，沪深两市已公告的585家公司，其中6成公司中报预增，另外投资收益方面大幅缩水；中人寿回应砸盘传闻：首席投资执行官刘乐飞7月4日在重庆称，中国人寿目前持有的股票、基金市值接近3000亿元。

盘面上，以奥运为主线的概念股率先崛起，旅游、地产、商业、航空等凡是和北京奥运有关的板块均大幅反弹，多只股票冲击涨停。在奥运股之后，钢铁、地产、券商、汽车、造纸等多个热点开花，其中领涨的不乏中信证券、宝钢股份、中国国航等大盘股，市场赚钱效应极为明显，两市涨停个股100家左右，下跌的个股不足20家。

操作上：申银万国认为，从目前看，短线反弹仍可延续，高度在2900～3000点之间，3000点以上压力很大，因为高油价、周边市场不景气，加上A股新股发行压力较大，过会但尚未发行的新股将近20家，因此都制约了反弹的高度。从总体看大的调整格局不变，短线有超跌反弹，投资者可把握奥运等题材股，以及严重超跌的个股品种，2～3天短线操作为主。

【机构观点】

广州万隆：A股行情强力回暖可期

提要：考虑到最高层对经济政策方向的重新定调，稳定A股市场基调的确立以及监管者可能采取的一系列举措，投资者的市场预期明显回暖，这为目前阶段A股行情强力回升奠定基础。

一、中央部署下半年经济政策重平衡稳定

大公报报道说，中央在月中会开会定调下半年的宏观经济政策。报告引述消息人士的话，当前中国经济运行面临严峻挑战，在国家统计局公布上半年经济数据之后，中央在这个月中会召开会议讨论下半年经济运行态势，会后将会对下半年经济作出专门部署。

实际上今年经济运行的不确定性，主要是指目前面临的情况跟07年年底时预计有很大差别，政府在保持经济适度增长和防止物价高位运行之间，可能已经转向控制减弱，而稳定需求为主。相比通胀问题，目前经济增长放缓带来的压力更是不容忽视，将是管理层所要面临的关键性问题。相对应的，从根本上调整资源定价体系、汇率制度改革、利率水平的控制等等方面，将是政策的主要着眼之处。

由于目前国家经济下滑趋势显现，最高层的政策定调的转变和结构性放松开始，将决定一系列具体的政策措施和政策方向的改变，A股市场严峻的外围大环境显然将得以缓解。

我们认为，目前管理层会试图通过资源价格的调整来从根本上改善产业结构，釜底抽薪的扭转在高消耗型经济模式背景下，资源需求难以逆转的紧张供求关系，从而解决从根本上决定资源价格的供求均衡问题。而单一紧缩性的货币政策措施合理性则开始相对受到质疑，未来汇率制度将表现得更为灵活，货币政策的独立性和空间受到限制。

二、监管层关注金融市场稳定

在目前十分复杂的国内外政治经济环境下，管理层显然十分关注金融市场的稳定。

近日国务院总理温家宝为首的中央领导在各地视察时，都极度重视金融行业的发展和稳定，这在某种程度上也是和奥运前稳定的社会需求密切相关。同时，作为金融市场中最主要的一个领域，前期股市的非理性波动显然对市场稳定造成了不少威胁，而这恐怕也是中央领导人各地考察的题中应有之意。

因此，不但最高决策层对宏观经济政策的整体定调开始出现微妙转变，对A股市场的定调亦是如此。而这种定调决定目前A股市场的单边非理性下跌已经不可持续，格局转暖具备条件。

三、政策密切防范热钱撤离的冲击

和07年A股市场热火朝天情况不同的是，08年时过境迁，股市问题显然已主要不是热钱导致泡沫的泛滥。恰恰相反，从近期部分资金狠砸权重板块我们可以看出，外资有撤离和利用利空消息打压A股从而在衍生品市场谋取利益之嫌。所以站在A股市场的角度来看，目前正面临着热钱冲击背景下，市场稳定性受到威胁的不同局面。

而外围市场情况也不容乐观，亚太股市的连续下跌最长纪录正在被不断刷新。6月4日，东京股市收盘再跌0.2%，将连跌天数扩大到了12个交易日，创54年来之最。同日韩国股市也连续第七个交易日收低，为五年来最长连跌记录，香港的市场也是不容乐观。

以目前的A股规模来看，无论从社会影响力，还是对整个金融市场的影响力，都已经是非同小可的了。这决定稳定A股市场已经成为稳定社会和金融的重要一环。监管层认识到这一点，那么就必然会有足够的政策资源来应对和防范市场非理性波动。

从某种程度上而言，正是外资热钱的这种冲击，导致政策面更加关注A股市场的稳定性，更加注重于保护投资者的信心，成为推动市场回暖的一大助力。

网易财经讯：随着奥运会的临近，奥运板块愈发受到市场热捧，今日上午沪指小幅高开3.66点后，在旅游酒店和奥运板块的带动下高开高走，盘中一度收复2800关口，两市个股普涨，两市成交量有所放大。

指数上，上证指数收2776.28点，涨106.39点，成交483.6亿；深证成指收9831点，涨430.28点，成交232.5亿。

消息面上，决策层密集调研，对金融等方面发展形势表达了关注。温家宝强调要把握好宏观调控的重点、节奏和力度，保持经济在较长时间平稳较快发展，避免出现大的起落；中证报文章指出稳定健康的股市，事关经济全局；据《证券日报》最新统计，截至7月6日，沪深两市已公告的585家公司，其中6成公司中报预增，另外投资收益方面大幅缩水；中人寿回应砸盘传闻：首席投资执行官刘乐飞7月4日在重庆称，中国人寿目前持有的股票、基金市值接近3000亿元。

盘面上，个股普涨，两市超过四十家涨停，其中，券商板块涨幅最高超过9%，奥运概念股也表现强劲，其中北京城建、首钢股份、中国国航等10多家奥运相关股票涨停。另外中石油、金融、地产等蓝筹品种也成为推升股指的主要力量。（附：奥运概念股今日涨幅一览）

操作上：申银万国认为7月份两市步入探底反弹属于大概率事件，而这个反弹有可能已经在不知不觉中展开，因此在操作策略上就是选择具有题材看点的中小盘个股，短线操作。齐鲁证券认为要谨慎追涨，关注已摆脱下降通道技术形态的个股，立足中线选股的价值投资理念不变。

【牛博午评】

占豪午评：强劲反弹终来临 量价齐飙奥运行情有望到来

大盘终于出现了积极意义的变化，今天大盘开盘就出现了放量上涨，这就符合了笔者放量上涨的条件。大盘在这个时候放量上涨，是具有非常大的积极意义。换句话说，若今天成交额（沪市）接近或者突破千亿，那么奥运行情来临基本可以确认。从上午的趋势上看，这种可能性非常大。客观上，只要下午能够继续保持这种强势，就基本可以确认。

恒温午盘：加息落空，“红周一”重现江湖

令市场忧虑不已的加息政策最终未能在上周末出台，这使得市场资金重获做多信心，上市公司半年报整体预增的利好消息也稳定了市场的信心。宝钢股份、民生银行和万科等几大权重股相继走强，带动了上周受累加息影响而大幅走低的金融、地产和钢铁板块出现强势上涨，使得大盘在周一走出强反弹行情。券商、奥运和上海本地股等热点板块也全线活跃，带动了市场做多人气的恢复。早间大盘在恢复信心的大量买盘作用下全线普涨，连续收复5日线和10日线等两道重要关口，形成V形反转的上攻态势并重新走入新的上升通道，随着“红色星期一”的重现江湖，本周市场有望出现期待已久的反弹行情。

收评：沪指连跌七周 2700点再度失守

网易财经讯：今日早盘沪指小幅低开，上午一直围绕着2700点上下拉锯，午后曾出现一波小跳水，虽然尾盘收复部分失地，但仍然未能收复2700点，同时成交量也出现了萎缩。

从周线上看，沪指本周创出了调整新低2566.53点，再度下跌2.86%，这已经是连续7周下跌，弱势特征非常明显。

指数上，上证指数收2669.89点，跌33.64点或1.24%，成交630.4亿；深证成指收9400.72点，升2.55点或0.03%，成交320.5亿。

消息面上，A股估值进一步降低,沪深300指数市盈率仅15.8倍(两市市盈率排行一览)；工行浦发报喜，银行股高增长势头不改；中航系七家上市公司大股东集体承诺解禁股再锁两年；高层内部会议总结股市暴跌，将调整从紧政策。

盘面上，奥运日渐逼近，旅游板块尤其是北京旅游股表现十分活跃，北京旅游、首旅股份等涨停，而同样受益奥运的教育传媒板块也强劲反弹，中视传媒8日暴涨超过70%。此外，券商、地产、农业等板块均有所表现。不过，传本周末将出台煤炭资源税改革新方案，煤炭石油首当其冲，平煤天安等跌停（煤炭股跌幅一览），而有色金属、新能源、煤化工等板块表现亦不如人意，个股也是呈冲高回落的走势。

操作上：广发证券认为，继以招行为首的银行股、平安为首的保险股大跌之后，暴跌之手今日指向煤炭，这种每天出现的蓝筹股自杀性跌停显然已不能用市场行为来解释，也加剧了市场流传的基金“群殴”传言的可信度，不知下一个轮到谁？汇阳投资则表示，投资者近期在只能短线操作的基础上适当关注题材股的表现，而中线关注的重点仍应该是绩优指标股的走势。

两市震荡蓄势 红色周一可期

从国内A股的走势来看，大盘已经连续四天连创新低，今天沪指虽有下挫但是跌幅有限，同时结束了再创新低的惯性，这已经是明显的做空动能有限的明显信号。另外，从盘面来看，一些热点的题材开始被游资挖掘和操作，市场人气得到一定的恢复。而从周边的环境来看，欧洲的加息兑现了此前市场的预期，道指也因此上涨了73点。今天虽有税改方案的传闻，但是依旧难以影响整个板块，说明目前市场有着强烈的上涨要求。

随着奥运的临近，此前市场一直看好的奥运概念、北京概念等一系列题材被市场不断的挖掘和认可，个股的活跃度在明显增加，亦是显示出了市场的相好趋势。从政策层面来看，这个周末将是一个重要的时间窗口。如果在没有出现实质性的利空消息的前提下，周一大盘做多的动能或将占领主导。因此建议投资者密切关注本周末的政策动向，冷静面对市场，适当把握短线机会。

基金PK游资 7月变局逐渐逼近

本周游资推动的北京奥运概念股、农业股、各类超跌股等局部热点明显轮番活跃，市场局部可操作性机会有所增多，对在一定程度上恢复投资者人气将起到一定积极作用。只是短期基金的轮番砸盘行为，可能给短期市场走势带来一定的不确定性，加之短期消息面仍有一定的不确定因素需要消化，这意味着短期市场仍有可能出现较大的震荡和反复。从战略高度看，在6月CPI数据公布之后，市场短期充分消化加息与否等不确定因素之后，到时市场迎来阶段性大反攻行情的可能性增大。

市场的局部个股机会在增多，这提醒投资者对于很多已经过度下跌的个股，短期继续杀跌有可能存在较大风险。短线不管股指是涨是跌，从7月、8月的操作角度看，当前，应加大市场的关注力度，尤其是一些超跌潜力股的研究力度，在适当时候，可择机介入。

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收评：沪指大逆转 放量收复2700关口

网易财经讯：受油价新高、美股大跌、加息预期升温等不利消息影响，今日沪指大幅低开，并创出本轮调整新低2566.53点，之后上演大逆转，盘中一度冲高至2750一线，但很快就回落整理，收盘仍在2700点之上，同时两市成交量出现明显放大。

指数上，上证指数收2703.55点，涨51.83点或1.95%，成交758.6亿；深证成指收9398.17点，涨236.04点或2.58%，成交378.0亿。

消息面上，证监会上市部负责人表示，将从八个方面严格控制审核上市公司的并购重组业务；央行研究部门相关人士透露CPI下半年可能反弹，导致市场对加息的预期不断升温；油价再创新高升至144美元，美国道指大跌166点；另外针对昨日暴跌，中国平安紧急澄清关于偷税漏税的传闻。

盘面上，国家粮食安全中长期规划纲要获批，农业股借机大幅反弹，隆平高科等涨停。而昨夜期铜盘中创出历史新高，以铜为首的有色金属股暴涨，江西铜业、云南铜业等涨停。此外，新能源、造纸、节能环保、电力设备、创投等板块全面开花，个股普涨迹象十分明显，涨停个股超过60家，而下跌个股不足40家。不过昨日跌停的中国平安尽管称偷税漏税传闻不实，但股价继续暴跌，盘中一度逼近跌停，最终收跌5.79%。

操作上：广发证券认为，逢低买盘的介入逐步推高股指，尽管股指有较强的超跌反弹意味，但以其日益突出的投资价值看，股指的回升并非简单的超跌反弹，在市场长期超跌之后也面临着较大的价值回归动力。华林证券也表示，目前位置已不适合杀跌，仓位较轻者可选择超跌蓝筹逢低吸纳。

A股已具备投资吸引力 逢低吸纳超跌蓝筹

经过连续而快速的下跌，目前A股估值水平与国际成熟市场接轨。根据有关统计数据，截至6月16日晚10点，标普500的最新市盈率为22.06倍，而6月16日收盘沪深300(2842.67)的市盈率为22.25倍，两者已基本持平。表明经过去年冲顶之后，市场估值已经在投资者对于估值水平过高和上市公司业绩去年已获大幅提升的双重挤压之下，开始回归正常轨迹。

由于沪深300成份股集中了国内最为优质的上市公司，相比标普500成份股，发展空间以及未来的成长性更好，随着上市公司业绩提升，未来市场估值仍然可能有进一步回归的可能。A股市场已具备投资吸引力，目前位置已不适合杀跌，仓位较轻者可选择超跌蓝筹逢低吸纳。（华林证券）

网易财经讯：周二沪指小幅高开，几乎不作任何反弹即逐波回落，尾盘甚至加速跳水，2700点再度沦陷，2600点似乎也近在咫尺，市场预期的7月“开门红”再次落空。而两市成交量依然十分萎缩。

指数上，上证指数收2651.60点，跌84.50点或3.09%，成交439.3亿；深证成指收9096.97点，跌273.81点或2.92%，成交212.4亿。

消息面上主要看点有：1.周小川圈定货币政策范围，表示加息的可能性始终存在；2.尚福林表示要自觉推进市场健康稳定发展，积极研究和解决资本市场新情况、新问题；3.中国人寿集团部分抛售中信证券，获利58.66亿，后续可能继续减持。

从盘面观察，除了煤化工板块表现相对强势外，其他板块可谓满盘皆墨。金融股成为空头总司令，招商银行、浦发银行直逼跌停，海通证券、中信证券也大幅走低；而地产股也十分疲软，金地集团、招商地产暴跌。此外，钢铁、奥运、创投等板块均处在跌幅榜前列。两市超过八成个股以绿盘报收，弱势特征一览无遗。

操作上：华林证券认为，沪指跌破2700点，并向下击穿近两周时间的整理平台底端，呈破位姿态，成交量和板块表现都缺乏亮点。由于基本面与政策面均未能出现转机，加上技术面上均线系统的压制，大盘整理时间延长。短线市场还可能继续向下寻求支撑，因此，出于谨慎原则，不要急于抢反弹，暂多看少动为宜。

【牛博收评】

占豪收评：市场酝酿暗藏玄机 耐心等待伏击机会

今天，大盘在2700——2900点这个箱体之间运行了不下十个交易日后终于击破箱底下行。这表象上来看是件坏事，可实际上并非完全如此。击破2700点的箱底，下一个箱底就在2500点附近，在这个位置也应该是中期行情的底部区域。那么，大盘既然接近这个位置，而且量能已经大幅萎缩，市场就可能因为某些突发事件而被激活。而一旦激活就可能走出时间短、迅猛有力、爆发性强的短期行情。正常情况下，这种行情难以持续到两个月。也或许，本年度也就这一波像样的行情。

犹如笔者上周所说，行情进入最坏阶段。在这个阶段，作为投资者，笔者的意见是观察市场的酝酿，耐心等待伏击机会。一旦机会出现，出击做完短差结束本年度市场游戏。出现行情的两中可能性是：1、突然的暴跌并出现急剧反弹，伴有长较量的急剧放大；2、底部缩量站稳后突然爆发性上涨，量能急剧放大，量价齐升。若出现行情，笔者以为应该选择两种股票：一、前期超跌严重的优质股；二、大幅下跌后的具有实际概念的个股。

权重股短期下跌空间有限

今日或者说近期下跌的主力还是权重股，特别是其中的银行和中石化，短期来看招行即将进入一个比较强的支撑区间，该区间的价位大致在20元左右，该点位是其去年5.30之后的一个向上突破位，相信短期内其会在此处出现反复，不仅是招行还有万科等权重股基本还有10％左右的下跌空间，都将运行到前期的密集成交区，2600点上下100点的预期当然也建立在这些个股不会在短期放量杀穿该区间而建立的。这个区间堆积了近半年的成交量，如果击穿后果将同上一次3500点平台一样（记得在3500点一线笔者也说过短期内除非中石油再杀20％以上才能把这个密集成交区击穿，结果石油从当时最高22.99一个月左右的时间跌至15.19元，3500最终也只是一个马其顿防线）

短期我不悲观因为权重股短期下跌空间相对有限，沪指我还是先看2600点上下100点，至于什么时候能开新仓（高手除外），还得听市场先生的指令，目前耐心等待就是了。

收评：有色股暴涨 沪指勉强守住2900

网易财经讯：虽然中石化、工商银行、宝钢股份等超级大盘股表现不尽如人意，沪指全天也只收出了一根十字星，但这无碍短线资金做多热情，市场普涨格局依然明显，而两市成交量同比基本持平。

指数上，上证指数收2901.85点，跌3.16点或0.11%，成交708.3亿；深证成指收9999.66点，涨17.47点或0.18%，成交374.0亿。

消息面上，证监会对再融资再出重拳，表示公司治理不达标不得再融资；另外证监会再批两只新基金；根据wind统计显示，今年以来，已经有35家上市公司获原有股东或公司高管增持，涉及金额约11.6亿元。

盘面上，虽然大盘表现波澜不惊，但本轮调整跌幅最大的有色股异军突起，中国铝业等6只股票涨停（有色股涨幅一览）。此外，农业、造纸印刷、创投、航天军工等板块也有不俗表现，个股也呈普涨格局，八成个股以红盘报收。美中不足的是，中石化、工商银行等部分权重股表现不佳，这表明目前行情仍属于游资主导的超跌反弹性质，基金等主力机构依然在被动防守。

操作上，广发证券认为，大盘走势受到指标股的影响明显减少，不过由于连续上涨之后有一定逢高减仓的压力，股指在目前点位的震荡是对股指回升的夯实，在底部的构筑中，进二退一的稳步盘升更有利于市场信心的恢复。汇阳投资则表示，短线资金选择抛售离场导致股指出现一定的震荡，但奥运临近，市场的聚集点将会再度汇集为中报行情的展开奠定了基础，后市股指向上空间值得期待。

大盘可能要大幅震荡 筑底阶段再买入

我们预测明天大盘可能要走出大幅震荡的行情。目前大盘是处于筑底阶段，这一阶段完成后，大盘将步入中长期的上升趋势中。我们中长期买入点可能也将出现。这是投资者要特别注意的。其实最重要的是，新的中长期上升趋势第一阶段的主热点是什么?由于这往往要到了整理结束后，才能判断到，所以，目前还不是最佳的入市时机。

两类品种将率先反弹

在“救市”政策不确定性较大的情况下，目前的市场只能依靠自身的运行规律。最新的市场估值水平，上证A股静态市盈率为22.89倍，深证A股为25.84倍，沪深300为21.57倍。以2008年业绩增长20%计算，目前沪深300的动态PE为17.97倍左右，已经具备一定的吸引力。但是考虑到市场人气的涣散，所以市场必然会经历一个低估的过程之后，再回到合理的估值水平。

综合以上的分析，我们认为，短期内市场将进入一个相对窄幅整理的运行环境，市场在全年连续下跌40%以后杀跌动力不足，而不足18倍PE的动态估值水平具备一定吸引力。在奥运来临的稳定背景下，两类品种具备率先反弹的契机。

一类是二线蓝筹中的超跌品种，在通胀情况下，一些二线蓝筹业绩增长依然明确，短期超跌严重，属被市场错杀的品种，投资价值还是比较突出的；另一类是近期刚刚上市的新股次新股，这类企业各具特色，只是由于上市时机不佳，开盘价格远低于同业品种，炒新的市场特性越是在低开的品种中越是存在机会，而一些基金已经开始对这样的新股进行低吸了。

网易财经讯：周三，沪深两市先抑后扬，两大油股中石油、中石化联手撬动沪指上行，离场资金纷纷杀回市场，权重较大的有色金属板块（有色金属涨幅一览）领涨，两市展开一波强有力反弹行情，沪指连收2800点、2900点两整数关。

指数上，上证指数午盘收2941.11点，涨146.36点或5.24%；深证成指午盘收9903.14点，涨473.64点或5.02%。

消息面上，国家统计局原局长李德水日前表示，当前股市行情大幅下跌是暂时现象，中国股市不会辜负成熟的投资者；中登公司数据显示投资者割肉出局，A股持仓账户数回落；5月份，国房景气指数比4月份回落0.73点，该指数连续第六个月出现回落。

盘面上，沪深两市呈普涨态势，两市有浏阳花炮（600599）、广州冷机（000893）、国金证券（600109）等62只股票涨停。煤炭石油和有色金属板块为今日做多主力，两大油股，中石油涨0.85元或5.58%，报16.09元、中石化涨1.18元或9.97%，报13.01元；两市有中金岭南、中色股份、焦作万方、株治集团4只有色金属个股涨停。

操作上，齐鲁证券分析认为，目前反弹的高点还是在下跌趋势中，不排除反抽之后还会再度下行。申银万国从博弈角度分析认为，上证指数日K线10连阴，部分品种估值合理，但在市道走弱的状态下，多方仍在期待更低的买点。市场往往矫枉过正，低，期待更低。同时指出目前尚难精确判断底在何方。而如果用等量调整来衡量，上证指数的下一个技术支撑位在2440点附近。

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占豪收评：2750区域终显支撑 后市必须把握三要素

后市操盘要把握三个重要因素：

一、量价关系。量价关系是市场之魂，特别是当前特别时期，只有量价关系能够保持正态分布，保持健康的上涨放量下跌缩量才有可能继续看高。否则，一旦出现异常则风险极有可能会不期而至。因此，量价关系是投资者必须把握的首要因素。

二、政策面因素变化。这同样是关键。因为A股毕竟是政策市，一旦有强势政策出台，可能就改变了市场原有的运行轨迹。但现在还是不要奢望太多，继续根据技术面进行操作较为稳妥。除非，救市政策出台才去改变这些看法。

三、技术面的关键因素。技术面的关键在于前方的缺口。除非缺口在收盘被有效回补，并且出现了量价齐升的强势行情，才需要对反弹的技术判断作盘中修正。否则，前期缺口处就是反弹的极限位置，操作也要按照纪律进行。

恒温解盘:"休克疗法"背后孕育短线大行情

相比另一种选择在反复争夺中级级走低的可能走势，主力选择让调整一步到位，先破而后立，这种风险性极大的休克式疗法的背后，意味着短期内市场已在孕育着一波大级别的反弹行情。

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• 　　昨日，中国证监会机构部主任黄红元表示，证监会无论出台任何政策或者一个规则的制定、起草、颁布，都会关注它对市场的持续良好发展是否起积极、好的作用，而不是起阻碍作用。

昨日，中国证监会机构部主任黄红元表示，证监会无论出台任何政策或者一个规则的制定、起草、颁布，都会关注它对市场的持续良好发展是否起积极、好的作用，而不是起阻碍作用。

昨日，证监会机构部主任黄红元和风险处置办公室主任吴清就实施《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》相关情况，参加了中国政府网的在线访谈。

在回答网友提出的最近市场不稳定，证监会是否有相应措施时，黄红元表示，最近一段时间，市场波动比较大，凡是参与这个市场的人都很关注市场走势。“虽然这个问题跟我们今天要谈的两个条例稍微远一点，无论是吴清主任也好，还是我本人也好，其实我们的工作职责主要是负责证券公司的监管问题，证监会无论出台任何政策或者一个规则的制定、起草、颁布，我们都会关注它对市场的持续良好发展是否起积极、好的作用，而不是起阻碍作用。”

有网友问，市场发展早期，由于股市不规范，因而实行了涨跌停板和“T+1”交易制度，“请问我们的股市经历了18年的发展已经规范了吗？是否可以取消涨跌停制度并实行‘T+0’交易呢？”

对此，黄红元回答说，依其个人理解，1996年实施的涨跌停板制度，是交易中的一个技术措施，这个技术措施或交易规则与市场是否规范没有直接的联系。即便在相对成熟的美国市场，当市场出现较大波动时，也会出台暂停交易、促使投资者理性投资的措施。

涨跌停制度和“T＋1”制度，“更多地结合了我们市场自身的一些特征（出台的）。相对而言，在参与者比较分散的市场，投资者更喜欢做短线交易。”黄红元说，市场历经十几年的发展，与1996年相比各个方面的规范化程度已经有了很大提高，“但不能说我们的市场完全成熟了，或者完全规范了，因为我们整个市场是在转轨经济的大背景下建立和发展起来的，整个市场要达到比较理想的状态还需要很长时间。”（上海证券报）

证券业协会或将履行券商经纪人监管部分职能

由于《证券公司监督管理条例》首次从法规层面明确了对证券经纪人的界定，因此近期证券经纪人的规制问题备受券商和业界关注。黄红元认为，监管条例第38条明确了经纪人和证券公司之间的委托代理关系。同时，法规没有强制要求券商必须雇佣经纪人来开展证券业务。另外，法律规定证券经纪人首先要有证券从业人员资格，并应和券商签订委托合同，在证券公司授权范围内来开展业务，不能超越授权。

针对谁来监管经纪人的问题，黄红元说：“按照我的理解，这是一个新鲜事物。既然法律规定经纪人必须获得证券从业资格，可能证券协会应该履行一定的管理职责。当然，条例出台之后，各个方面还没有制定相应的细则，还有待下一步继续明确。”

具体到经纪人和券商签署委托代理合同的问题，黄红元指出，委托合同的签订，行业在实践过程中会逐步形成共识，“我想证券业协会可以做一些探讨研究工作，如果条件具备，也可以制定一个供未来证券公司和经纪人签订委托合同的合同示范文本，进一步保护合同双方的合法权益。”

证监会详解券商风险处置三大热点

在应邀参加中国政府网在线访谈时，有网友询问：“被处置证券公司股东出于自身利益的考虑要求参与行政清算组，为什么条例要禁止？”

吴清回答说，与网友所说的“行政清算”不同，《条例》中的提法是“行政清理”。事实上，行政清理与一般的公司清算不同，它是依据相关的法律法规，在风险公司被处置之后，由监管部门组织的针对券商账户的清理工作。工作中，对于符合国家政策的个人债权进行收购，对被挪用的客户交易资金进行弥补，同时还要依法追究风险公司相关人员的责任。“从这个意义上来说，行政清理工作实际上是政府部门或者政府监管当中的一项重要工作，它不是一个简单的清算。”

另外，根据《公司法》规定，有限责任公司的清算组应该由股东来组成，股份公司的清算组应该由董事、股东大会确定的人来组成。但这并非说明《条例》和《公司法》存在矛盾。除了行政清理与《公司法》规范的清算不同之外，在行政清理过程中排除股东还有一些具体考虑：首先，证券公司是金融企业，直接涉及公共利益，既然国家出资收购个人债权，则清理工作必须由监管部门或者行政部门来组成，股东不宜参与，其他金融机构也是一样。其次，《公司法》规定的“清算”，往往针对工商企业资能抵债的情况，在资能抵债或者有剩余可供分配财产的，股东参与清算是有必要的；但被撤销的证券公司进行行政清理时往往都资不抵债，而且都需要国家出资进行收购，所以股东本身已经没有权益，也就没有理由参与行政清理和清算。第三，从过去几年经验来看，被撤销公司的股东往往也直接或者间接参与了风险公司的违法违规行为，或者对公司风险的形成负有一定责任。为追究责任，也不应该由股东参与行政清理。再有，根据《证券法》规定，在证券公司出现一定风险的时候，国务院证券监督管理机构可以依据《证券法》限制股东的权利，《条例》中也表达了这个意思。

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从短期来看，市场尚有大盘新股上市发行、大小非压力和投资者恐慌性杀跌等利空因素没有释放完毕，因此大盘止跌之路暂时还没有走到尽头，即便盘中出现短暂的超跌反抽走势，也不过是投资者减损的逃命行情而已。因此建议投资者暂别市场、作壁上观，不要轻易盲目入场博反弹，等待行情出现根本性逆转的信号

• 　　从日K线上看，沪指创下史无前例的9连阴，但今日的收盘为小十字星并微涨5点，从技术上看，十字星一般作为反转的信号，在目前A股超跌的情况下，预示着后市企稳。

网易财经讯：在管理层再度传出稳定市场的声音刺激下，今日沪指略微高开，开盘后一度冲高回落，盘中沪指创出年内新低2811.72点。下午大盘在权重板块走强的带动下企稳回升，逢低买盘也开始增加。

从日K线上看，沪指创下史无前例的9连阴，但今日的收盘为小十字星并微涨5点，从技术上看，十字星一般作为反转的信号，在目前A股超跌的情况下，预示着后市企稳。

指数上，上证指数尾盘收2874.10点，涨5.30点； 深证成指尾盘收9825.27点，跌111.45点。

消息面上，证监会近日表示将积极稳妥地推进证券业和资本市场对外开放；中央表示要促进资本市场健康发展；央行报告强调采取综合措施避免股市大幅波动；国家发改委表示择机进一步理顺成品油天然气价格；合资券商审批暂停三年后重新开闸，瑞信方正证券获批。

盘面上，市场宽幅震荡，指数下跌的趋势有所减缓。石化双雄是盘中拉升的主力，另外银行股也是多方的主将之一，地产股、次新股等表现活跃，市场经过八连阴后，有回暖的迹象，个股表现也较为积极。电力股、券商股则表现疲弱，是盘中的弱势品种。

操作上，华林证券认为虽然外围股市走势未稳，国际油价仍在高位运行，大盘股IPO将陆续登场，还有从紧的货币政策仍在坚持，这些因素仍对大盘走好形成困扰。但经过持续的大幅下行，市场积聚的反弹能量较为充分。权重股表现积极，场外资金开始介入，这些因素将有利于市场的回暖。操作方面，投资者可密切关注量能变化，对超跌成长蓝筹股可适当采取分步建仓的策略。

广州万隆：战略机会悄然来临 增量资金布局策略

经过上周的大幅下跌之后，周一深沪大盘双双呈现探底回稳的态势，短线已有止跌的迹象。事实上，在上周的文章中已经提到，从目前市场的估值水平来看，根据上海交易所和深圳交易所的统计数据显示，上海市场和深圳市场平均市盈率水平分别为21.6倍和25.3倍左右，已经具备相当的吸引力。

同时，仔细观察近几交易日的市场表现来看，尽管大盘继续探底，但股指在反复下探的过程中，逢低买盘已经开始显现，足以说明抄底资金的进场意愿有所增强。显然，从这个角度来看，经过恐慌性的暴跌之后，市场风险得到了集中释放，后市继续调整的空间相当有限。因此，笔者建议投资者在操作策略上，一方面应注意避免盲目继续杀跌，同时应该保持良好的投资心态，有资金条件的投资者完全可以采取低吸策略积极布局潜力品种。

值得投资者重视的是，中国人民银行金融稳定分析小组日前发布的《2008年中国金融稳定报告》指出，要采取综合措施避免股票市场出现大幅波动，包括要改进和完善股票市场运行制度，稳步扩大股票市场规模，发展股指期货等金融衍生产品。要完善公司治理和信息披露制度，促进上市公司不断提高质量。要发展多层次资本市场，适时推出创业板。要进一步发展壮大机构投资者队伍，拓展增加市场长期投资资金的渠道等。同时指出，可“及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求”。受此消息刺激，包括参股期货题材在内的金融创新类个股表现较为活跃。显然，随着金融创新的推进和多层次资本市场的建设，包括期货、创投题材仍将受到增量资金的关注。

同时注意到，金融银行板块整体展开反弹。实际上，银行板块在上周五尾盘已经有所异动。笔者认为，近阶段金融板块持续调整，从技术上看已经明显超跌的现象。大小非解禁、持续紧缩的货币政策以及宏观经济增速放缓可以说是银行板块持续调整的主要因素，但值得提醒的是，目前我国经济增长正处于转型期，而并非经济增长趋势的逆转，因此决定银行股长期投资价值的经济大环境仍然向好。此外，综合性经营趋势和盈利模式的转型也决定了国内商业银行具备长期的投资价值。显然，金融板块仍然是增量资金不可或缺的配置方向。（银行股操作策略：估值水平低 谨慎看好）

此外，中小盘成长股由于市场属性较为灵活，且具备业绩快速增长的潜力。因此，在当前基金首发规模持续缩减和基金规模受限的情况下，小盘成长股必然会受到新增资金的青睐。

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网易财经讯：周五在中石油、中石化两大油股疲弱带动下，两市展开了一波杀跌行情，沪指跌破2900点，创出2865.50点。沪指周跌幅13.84%，创本世纪最大周跌幅，同时也沪指12年来最大周跌幅（最大周跌幅为1996年12月20日的20.25%）；深成指破万点大关，创出9921.33点新低。

指数上，上证指数收2868.80点，跌88.73点或3.00%；深证成指收9936.73点，跌403.42点或3.90%。

消息面上，道富银行获批QFII资格，至此已有55家境外机构获得QFII资格。国资委发新规称，国企管理人员违规买卖本企业股票、债券，造成企业资产损失的将严惩。

盘面上，两市有鲁润股份（600157）、鼎立股份（600614）、浪莎股份（600137）、智光电气（002169）、国统股份（002205）等五只个股涨停。券商、有色金属板快再度领跌；两大油股成做空主力，中石油跌0.38元或2.47%；中石化跌0.26或2.26%；南航认沽最后一个交易日价值归零，暴跌97.07%，收报0.003元。晋亿实业再度放量逆市逞强，收涨0.48元或7.35%。

操作上，广发证券分析认为，近期股指已形成罕见的八连阴，目前市场的平均市盈率已经处于相对较低的水平，尽管市场信心一再受挫，但市场的投资价值才是决定股指走向的最大因素，市场进一步下探空间有限，而业绩增长确定的金融类龙头股有望成为近期带动大盘回升的生力军。

【牛博收评】

占豪收评：六月后半段的应对策略

六月下半月以动态的策略应对：

一、假如行情出现了技术性反弹（这里指的是技术性反弹，不是因为政策面的变化而引起的反弹），那么就要等其到了重压力位置抛掉手上的大部分筹码，特别是那些投资价值较低的个股。这样的策略主要考虑到大盘在没有政策性利好的前提下前方缺口短期很难补上，而反弹即是止损的最好时机。

二、假如行情继续下探，应该说2750点左右是第一个重要支撑，行情在这之前如果没有出现过像样的反弹，这里反弹的可能性就会增加。操作策略可参考第一条。

三、假如出现极端行情，大盘直接下探2500点。那么，笔者以为，抄底资金可以考虑重仓抄进了。因为，即使跑短线也到了机会时刻了。而持有股票的投资者这个时候就耐心持有吧，一直等一波中级反弹差不多了再做抉择。

叶弘：暴跌后机会大？风险大？

今日成交不足700亿。再创新低。无量下跌，大面积跌停！典型的散户恐慌行情。市场呈现非理性。我认为：下周如果没有大的意外，大盘有望进入超跌后的技术性反弹周期。如果有政策利好出台，大盘则有望顺势展开新一轮强劲反弹。 (本文来源：网易财经 )

• 　　虽然昨日美股反弹，但对早盘的A股刺激十分有限，沪指小幅高开后震荡走低，深成指低开低走，而两市成交量也明显萎缩。

网易财经讯：虽然昨日美股反弹，但对早盘的A股刺激十分有限，沪指小幅高开后震荡走低，深成指低开低走，而两市成交量也明显萎缩。

指数上，上证指数午盘报收2919.61点，跌37.93点或1.28%； 深证成指午盘报收10102.21点，跌237.93点或2.30%。

消息面上，道富银行获批QFII资格，至此已有55家境外机构获得QFII资格。5月货币信贷增速双双反弹，居民储蓄继续回流银行，全国居民户存款增加2369亿元，比去年同期多增5154亿元。剑指热钱，外汇局拟“动刀”贸易信贷监管。央企资产损失责任追究有规可循，违规投资将受严惩等。

盘面上，昨日领跌的券商板块今日仍处于跌幅第一位，同时昨带动股指尾盘反弹的地产股，今日再度陷入萎靡，尤其是万科A竟成领跌者。受河北钢铁集团将成立影响，市场预期钢铁企业资产整合将加速，钢铁板块成为今日市场唯一翻红的板块，涨0.31%。昨天涨停的宏达今日大跌；最后交易日的南航认沽权证跌66.99%；因股改5月23日停牌的*ST建材今日恢复交易，公司股票今日不计算除权参考价、不设涨跌幅限制、不纳入指数计算，跌40.08%。

操作上，天信投资认为，在连续暴跌后A股有望迎来报复性反弹，建议投资者轻仓观望，仓位重的投资者可把握反弹机会减仓。联合证券认为，上证指数短期加速下跌迹象明显，支撑位在2970-2940点区域附近,如跌穿会测试2860-2830点区域附近，阻力位在3290-3310点区域附近。建议仍以控制仓位为主，关注权重股动向。

【牛博午评】

楚风：超跌反弹力度有限，谨慎观望仍为上策

从周边市场来看，在国际油价有所回落情况下，欧美股指暂时止跌，但是香港和日本仍然小幅下跌，短期走势仍不乐观，造成股心理压力不减。综合来看，今日大盘仍然处于弱势行情，因此需短线波段思维，操作上逢高减磅，谨慎观望仍为上策。

桑东亮：热钱的挤出加剧心理恐惧

技术上看，5日线的快速回落，逐渐清晰了下降通道的特征，未来大盘将在该线的下压下逐渐回落。 基于上面的认识，我们继续不建议进行买进操作，不建议抢反弹，更不建议追逐热点

• 　　5月份，居民消费价格总水平同比上涨7.7%。其中，城市上涨7.3%，农村上涨8.5%；食品价格上涨19.9%。

5月份，居民消费价格总水平同比上涨7.7%。其中，城市上涨7.3%，农村上涨8.5%；食品价格上涨19.9%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨9.8%，服务项目价格上涨1.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比4月份下降0.4%；食品价格下降1.3%，其中鲜菜价格下降15.7%，鲜蛋价格上涨4.1%。

一、食品类价格同比上涨19.9%。其中，肉禽及其制品价格上涨37.8%(其中猪肉价格上涨48.0%)，鲜菜价格上涨10.3%，粮食价格上涨8.6%，油脂价格上涨41.4%，水产品价格上涨18.3%，鲜果价格上涨10.0%，鲜蛋价格上涨2.0%，调味品价格上涨5.4%。

二、烟酒及用品类价格同比上涨2.8%。其中，烟草价格上涨0.4%，酒类价格上涨7.4%。

三、衣着类价格同比下降1.5%。其中，服装价格下降1.6%。

四、家庭设备用品及维修服务价格同比上涨2.8%。其中，耐用消费品价格上涨1.3%，家庭服务及加工维修服务价格上涨9.6%。

五、医疗保健及个人用品类价格同比上涨3.3%。其中，西药价格上涨1.2%，中药材及中成药价格上涨7.9%，医疗保健服务价格上涨0.4%。

六、交通和通信类价格同比下降1.6%。其中，交通工具价格下降1.6%，车用燃料及零配件价格上涨8.1%，车辆使用及维修价格上涨0.4%，城市间交通费价格上涨3.0%，市区公共交通费价格上涨0.5%；通信工具价格下降19.7%。

七、娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降1.2%。其中，学杂托幼费价格上涨0.2%，教材及参考书价格下降0.5%，文娱费价格上涨2.2%，旅游价格下降2.2%，文娱用品价格下降0.2%。

八、居住类价格同比上涨7.1%。其中，水、电及燃料价格上涨7.9%，建房及装修材料价格上涨7.4%，租房价格上涨4.4%。

1-5月份累计，居民消费价格总水平同比上涨8.1%。其中，城市上涨7.7%，农村上涨8.8%；食品类价格上涨21.0%，烟酒及用品类价格上涨2.5%，衣着类价格下降1.5%，家庭设备用品及维修服务价格上涨2.4%，医疗保健及个人用品类价格上涨3.4%，交通和通信类价格下降1.5%，娱乐教育文化用品及服务类价格下降0.8%，居住类价格上涨6.7%。

专家即时分析：

·苏格兰皇家银行策略分析师 Ben Simpfendorfer:

非食品价格上涨压力相当大.原材料价格的上涨是从去年钢铁和水泥涨价就出现端倪了,而今年的中国两场灾难很可能加剧上述压力.我们预计今年馀下月份的CPI涨幅将回落,可能最低降至6%.

· 银河证券(行情 股吧)宏观分析师 张新法:

CPI比上个月明显回落,主要原因是食品价格出现明显回落,食品价格回落成为拉动CPI下行的主要力量.同时,翘尾因素也是导致CPI回落的另一原因.从月环比看CPI比4月份下降0.4%,这说明新涨价因素趋于弱化.受去年高基数及翘尾因素影响,预计今後几个月CPI会出现小幅回落,食品价格涨幅将在高位趋缓.

但是,即使CPI出现回落,绝对水平仍比较高,还是会处在高位,通胀压力仍明显.且PPI(工业品出厂价格)又创下新高,对CPI还存在着传导压力.CPI今後走势的不确定因素是政府是否会放开价格管制,因为有的商品价格上涨动力还未释放.

·东方证券宏观经济分析师 冯玉明:

这个数据符合市场预期,5月CPI环比下降的主要原因是食品价格环比回落,而去年同期的基数也比较高.未来几个月,如果没有新的突发因素,CPI还会继续回落,预计6月CPI同比增幅回落至7.4%左右.

·天相投资顾问公司首席分析师 石磊:

由于食品价格的回落,CPI涨幅回落到8%以下在大家的预期之内.但是工业品出厂价格创出新高也增加了大家对于上游价格传导至消费物价的担心,所以我预计CPI未来会是一个缓慢回落的过程,仍将会在高位保持较长时间.在这样的背景下,紧缩政策显然会延续,除非CPI涨幅回落至5%以下,紧缩政策才有转变的可能性.